Milano, 7 gennaio 2026 – Lo spread tra Btp e Bund chiude oggi a 70 punti base, segnando un leggero aumento rispetto ai 69 di ieri. Un dato seguito con attenzione dagli addetti ai lavori, in un momento in cui i mercati osservano con prudenza le notizie che arrivano dall’Italia e dall’Eurozona.
Spread stabile, rendimento decennale in lieve calo
Il rendimento del Btp a 10 anni scende al 3,51%, poco sotto il 3,53% registrato nella seduta precedente. Un segnale, secondo diversi analisti di Piazza Affari, di una certa stabilità nel modo in cui gli investitori guardano al debito pubblico italiano. “Il mercato aspetta di vedere cosa deciderà la Banca Centrale Europea”, spiega un trader di una grande banca milanese, sottolineando che la volatilità è rimasta contenuta per tutta la giornata.
Il confronto con il Bund tedesco, il titolo di riferimento per la solidità nell’area euro, resta un termometro importante per misurare la fiducia degli investitori nell’Italia. Il differenziale, quasi invariato da settimane, viene letto più come una pausa di riflessione che come un segnale di tensione.
Mercati in attesa della BCE
La giornata sui mercati obbligazionari europei è stata tranquilla. A Piazza Affari, tutti gli occhi sono puntati sulle prossime riunioni della Banca Centrale Europea, in programma nella seconda metà di gennaio. Gli investitori vogliono capire se ci saranno nuovi tagli ai tassi o se la linea prudente continuerà.
Secondo Bloomberg, che ha raccolto le opinioni dei principali strategist europei, “la BCE potrebbe restare in attesa almeno fino a primavera”, dice un analista di Intesa Sanpaolo. Questo spiega perché lo spread rimane su livelli bassi rispetto ai picchi degli anni scorsi.
Il debito pubblico resta al centro
Il tema del debito pubblico italiano continua a essere al centro del dibattito. Con un rapporto debito/Pil sopra il 140%, l’Italia resta sotto la lente delle agenzie di rating e delle istituzioni internazionali. Ma il calo del rendimento del decennale è letto come un segnale di fiducia da parte dei mercati.
“Il fatto che il rendimento sia sceso, anche se di poco, mostra che gli investitori non vedono rischi immediati”, commenta un gestore londinese di fondi obbligazionari. Resta però alta la prudenza: le prossime aste di titoli di Stato e le scelte sul bilancio saranno decisive per capire se questa calma può durare.
Reazioni dal governo e scenari
Nel pomeriggio, fonti del Ministero dell’Economia hanno confermato che “la situazione sui mercati è sotto controllo” e che “non sono previsti interventi straordinari”. Il ministro Giancarlo Giorgetti aveva già ribadito nei giorni scorsi: “Seguiamo costantemente l’andamento dello spread e dei rendimenti”, ha detto in conferenza stampa a Roma.
Gli operatori però restano cauti. “Basta poco per cambiare tutto – confida un broker romano – una dichiarazione fuori luogo o dati economici più deboli possono far salire la tensione”. Per ora, però, la giornata si chiude senza scossoni: spread a 70 punti base e rendimento del decennale al 3,51% raccontano di una situazione stabile, almeno per oggi.
Nel resto d’Europa
Anche negli altri Paesi dell’Eurozona i rendimenti dei titoli di Stato sono rimasti quasi fermi. Il Bund tedesco a 10 anni si mantiene su livelli minimi storici, mentre Francia e Spagna hanno visto solo piccoli movimenti. Tutti guardano alle prossime mosse delle banche centrali e alle prospettive di crescita per il 2026.
In sintesi, anche se nessuno lo dice apertamente, la giornata conferma una fase di attesa sui mercati italiani. Spread e rendimenti restano sotto controllo, ma l’aria è quella di chi aspetta: solo i prossimi dati economici e le decisioni della BCE potranno dire se questa calma durerà ancora.
